Kurssiromahdus jatkuu vakaasti. OMXH on lähellä vuoden pohjia taas.
Kuinka kauan kestää että esim. Konecranesin osakkeita keväällä hintaan 30,00 € ostaneet saavat edes omansa pois ?
Jos osake nousisi varsin hyvin esim. 7 % vuodessa seuraavat 10 vuotta niin kurssi olisi 10 vuoden päästä noin 27 €uroa. Jos oletetaan että Konecranes maksaa osinkoa seuraavien 10 vuoden aikana muutaman €uron osaketta kohti niin tässä varsin positiivisessa skenaariossa menee 10 vuotta että viime keväänä ostaneet saavat omansa pois !!
Kurssiromahdus on ollut siis varsin julma. Näkymät eivät ole lyhyellä aikavälillä kovin hyvät koska näyttää selvältä että vuosi 2012 on Euroopassa lamavuosi. Muutamat pankit ennustavat jo lamaa vuodelle 2012 ja usein tällaiset ennusteet ovat liian optimistisia.
Kun mietitään Konecranesin tapaisten huonojen yhtiöiden arvostustasoja, niin on vaikea määritellä mitään alarajaa jonka alle kurssin ei pitäisi mennä. Esim. 6,00 € on aivan yhtä hyvä kurssitaso kuin nykyinen reilut 13 €uroa. Tällaisia yhtiöitä tulee ostettua kun on ahneella tuulella koska joskus rupuyhtiöiden kurssit nousevat nopeasti.
Rationaalisesti ajatellen pitäisi etenkin huonoina aikoina keskittyä yksinomaan niihin yhtiöihin jotka maksavat vakaita ja ennustettavia osinkoja omistajilleen. Elisa on loistava esimerkki tällaisesta yhtiöistä. Muutamia muitakin on kuten Fortum, Orion, Teliasonera ja Sampo vaikka näiden kohdalla riskit ovat jo suuremmat.
Kriisiyhtiö ja kroonisesti tappiollinen Outokumpu on vajonnut alle 5,00 €uron tason. Tappiollisuudesta johtuen 3,00 €uroa olisi kuitenkin aivan yhtä uskottava kurssitaso. Jos Outokumpu myy omaisuutensa ja maksaa velkansa pois niin en usko että jäljelle jää juuri mitään vaikka taseessa oma pääoma per osake onkin vielä positiivinen.
Sama koskee Nokiaa sillä erolla että luulisin Nokiasta jäävän 1-2 €uroa per osake jos se myisi koko omaisuutensa ja maksaisi velkansa pois. Tappiollisen Nokian kurssi voisikin olla aivan yhtä hyvin 2,00 €uroa kuin 4,00 €uroa.
Tilaa:
Lähetä kommentteja (Atom)
1 kommentti:
Haluaisin kuulla perustelusi miksi Konecranes on huono yhtiö? Pelkkä tuloksen syklisyys tai erityisesti sijoittajien tekemät arvostusvirheet ko. osakkeesta ei tee Konecranesista huonoa sijoituskohdetta.
Omassa salkussa Konecranes edustaa laatuyhtiöitä, joille on muun muassa yhteistä seuraavat seikat:
1)Hyvä johto
2)Vahva tase
3)Osinkohistoria
4)Korkea omanpääoman tuotto
5)Korkea vapaakassavirta
Itse koen,että kurssilasku mahdollisti lisäsijoitusten tekemisen Konecranesiin edulliseen hintaan, jolloin sen odotettu tulostuotto oli kaksinumeroinen.
Terveisin,
Warren Graham
Lähetä kommentti